悦刻电子烟-悦刻上市后电子烟再受关注,这家企业凭什么成为行业复购之王?

电子烟是一种模仿卷烟的电子产品,通过模仿卷烟的外观、烟雾、味道和感觉,来达到和卷烟类似的“解瘾”效果,工作原理就是利用可充电电池来驱动雾化器,透过加热油舱中的烟油,将尼古丁等变成蒸汽。


而电子烟诞生的最初目的,是为了降低烟草对身体欠佳的老烟民所造成的伤害,不过也正是因为认为“电子烟比传统香烟危害更小”的普遍共识,再加上香烟可选择口味更多等特点,近两年电子烟吸引了很多年轻人踊跃尝试。


应用场景的改变让需求的想象空间发生巨大变化。2019年中国约有2.87亿烟民,是全球范围内最大的烟草用户市场,但是中国电子烟用户仅有340万人,渗透率1.2%,相比于欧美国家30%以上的渗透率,可谓市场空间十分广阔。


但是,不容忽视的是,烟草行业在我国是贡献税收的大头,管控十分严格。2019年11月份国家烟草局联合有关部门出台新规,要求电子烟生产销售企业及个人关闭电子烟互联网销售网站或客户端,线上营销这条路彻底被堵死。


从新规的出台我们可以得出电子烟行业的未来发展两个风险点:一是要离开靠低成本线上营销的野蛮生长能否继续成长,二是未来针对电子烟税收政策变化带来的政策风险。从这两点考虑,未来的电子烟行业将告别泥沙俱下的行业乱象,真正掌握技术优势的头部公司将强者恒强,达到健康发展的稳态。


悦刻凭什么抢先上市?


不同于新能源汽车行业凭借着高增长的想象空间来提升估值,电子烟行业可实实在在是“现金牛”业务,根据悦刻RELX的招股书显示, 2018年创业第一年,悦刻RELX烟杆和烟弹的销量就分别达到了50万以及590万。同年营收达到1.33亿元,毛利润5924万元。而这两个数字到了2019年就跃升至营收15.49亿元和毛利润5.8亿元。到了2020年前三季度,悦刻更是已经达到营收22.01亿、毛利润8.33亿元。